相较于2012年高峰时期，到2018年药品流通企业数量锐减2700家左右，整体数量下降至1.36万家。这一方面是由由于医药流通行业增速下降、相关兼并收购加剧，更重要的是，两票制、零加成、药品降价、带量采购等政策落地使得行业集中度大大提高。医药流通行业正在经历高速变革，未来的增长热点在哪里？哪些细分的流通渠道将脱颖而出成为“增长王者”？

 

　　本文编辑自平安证券研究报告《药品流通行业全景图》，作者为平安证券分析师叶寅和张熙。

 

　　2015年开始的两票制拉开序幕，药品流通行业的加速变革期正式开启。2018年，全国药品流通市场规模为21586亿元，增速为7.7%，随着药品市场规模的扩大，全国药品市场规模增速逐渐降低，曾经“水大鱼大”大中小型药品流通企业共同分享增长红利的时代已经过去，医药流通行业“小、散、乱”的状况正在加速变革，药品流通行业的集中度正在空前提高。

 

　　截至2018年，全国共有药品批发企业13598家。2012年高峰时期，药品流通企业的数量曾一度达到1.63万家之多，后由于行业增速下降、兼并收购等原因回落。2015年开始实施的两票制进一步促进了行业整合，企业数量下降到1.30万家，此后小幅反弹。

 

　　到2018年，药品流通行业规模排名前10的企业已经占据了43%的市场份额，规模排名前20的企业占据了51%的市场份额，规模排名前50 的企业占据了58%的市场份额。尤其值得注意的是，2011年至2018年这8年时间，药品流通行业规模排名前10的企业占据的市场份额由34%提升至43%，行业正空前向龙头企业集中。

 

　　行业变革背后，有政策及产业变化因素在背后作为支撑。2015年，两票制执行后，流通链条缩短，同时具有上下游资源优势的大配送商获得新业务的几率更高。带量采购等政策导致药价持续下降，配送费用降低，大配送商具有规模优势，相对成本更低。相当多的新上市创新药是对运输储存条件要求较高的生物药，大公司的软硬件设备<

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