通策医疗收购通策房投作为不动产事业部管理部门，华润三九与中国中医科学院签署合作意向书共同兴建医疗机构……近日医疗服务领域可谓投资动作连连。有不少业内分析师认为，目前医疗服务存在较大的投资机会，尤其是专科医院，会有较快的行业增速。

    国家政策支持、毛利高、可复制性较强、容易扩张，成为吸引业内关注专科医院的主要原因。

    扩张有道

    南京证券研究员苏晋江对《医药经济报》记者表示，从整体来看，现在的专科医院还属于自由竞争的行业，还没有一个品牌的连锁医院能达到垄断地位。在这种格局下，企业发展主要还是看规模，必须积极寻求对外的扩张。

    口腔专科医院龙头企业通策医疗“中心医院+分院”的模式就是一个范例。其旗下的杭州口腔医院利用平海路总院的品牌和资源优势，相继开设了庆春路院区、城西院区、大学路门诊部、第一门诊部、东河门诊部等分院，占据了杭州口腔医疗服务50%左右的市场份额，而且每年营业收入能保持20%以上的增长。通策医疗年报显示，杭州口腔医院去年仍是通策医疗利润增长的主要来源。

    目前，除了杭州口腔医院，通策医疗旗下还拥有昆明口腔医院、宁波口腔医院、衢州口腔医院、沧州口腔医院、黄石现代口腔、北京京朝口腔、嘉兴口腔和宁海口腔等8家医院。去年年底，通策医疗又参与由昆明市政府主导的昆明市口腔医院改制进程，积极认购昆明市口腔医院改制后发行的新股，并于2010年11月9日与昆明市政府授权的昆明市国资委下属的昆明市医疗投资有限公司作为昆明市口腔医院资产的出资人签署《昆明市口腔医院改制暨增资扩股协议》。

    通策医疗无疑并不满足于杭州口腔医院“一家独大”的内部格局。为了培植杭州口腔医院第二，通策医疗扩张不止，还将并购和扩张目标明确列入2011年计划中。

    苏晋江表示，自从昆明口腔医院收购成功之后，通策医疗已经探索出公立医院转化为民营的模式，预计通策医疗未来还会坚持走“总院+分院”的模式。这种模式具有很强的示范效应和对相同类型公司的排他性，一旦总院在某个地区扎根，就会对形成很强的进入壁垒。

    除了通策医疗，爱尔眼科、马应龙等都在加快增设连锁专科医院的步伐。截至2010年12月31日，爱尔眼科已运营的连锁医院达31家，连锁医院覆盖了全国19个省份（直辖市），基本形成了日益完善的连锁网络体系。今年一季度，爱尔眼科还收购了西安古城眼科医院66.5%的股权，增资扩建了重庆明目麦格眼科门诊部，同时完成了南宁爱尔眼科医院项目的建设。而自2008年底涉足肛肠医疗服务的马应龙，目前在武汉、北京和南京共有3家肛肠医院，南京的马应龙肛肠医院目前还处于筹建期，预计将于今年5月正式营业。有分析机构估计，今年马应龙还能再新开1～2家医院。

    对于近乎疯狂的扩张，有上海一位医药行业分析师向记者表示：专科医院竞争，口碑是关键，还要注意扩张速度。“新开一家医院，当年赚钱的机会基本没有。收购已经在运营的医院的话，赚钱会快一点，但需要在管理上、资本上做一些调整，注意整合的问题。”

    投资拓展

    “专科医院最主要的动力是政策上的导向；发展的动力还在于人口的变化，即老龄化的问题，需要医疗服务的数量和质量；生活水平的提高会导致健康意识的增强。”苏晋江认为，从长远看，医疗服务行业充满机遇。因为公立医院的改革方向就是引进民营资本，盘活部分业绩比较差的公立医院，将其转化为民营的，或者将非营利性转化为营利性。因而专科、民营的医院可能会有很好的发展契机，像眼科、口腔科这类专科都有很好的前景。

    重大利好当前，一些医疗服务主题的公司也开始谋求拓展式发展。

    去年年底，通策医疗与昆明市政府国资委下属国有投资公司合作成立了昆明通策医疗投资管理有限公司，筹备成立总规模为20亿元人民币的昆明通策医疗投资基金；今年4月，通策医疗与昆明市妇幼保健院共同出资设立呈贡医院，建立面向东南亚地区的一流妇幼保健医院，并在不孕不育、高端医疗等方面与公立医院差异化发展。最近，通策医疗还收购了通策房投，利用通策房投长期积累的不动产事业管理投资的经验，管理公司现有医院不动产。不动产事业部的设立将为通策医疗今后新建医院等更多的医疗服务投资提供坚实的支撑力量。

    无独有偶，最近华润三九与中医科学院的合作也赚足了投资者的眼球。虽然华润三九已拥有<